光华播客 · 逐光之行｜大宗商品超级周期深度解读

新一轮大宗商品上行周期可能正在形成，但推动因素与过去由中国工业化主导的周期并不相同。

本期《逐光之行》，光华财富管理合伙人丁杭（Cathy Ding）对话 Regal Partners 集团投资总监 Charlie Aitken，讨论资源稀缺、资源民族主义，以及 AI 基础设施、电气化、国防和供应链安全带来的新需求。

节目涵盖贵金属、铜、铀、稀土与能源。Charlie 解释为什么本轮周期可能比过去更广泛，以及数据中心、电力生产、输配电和储能建设如何改变长期需求结构。

对话也比较了参与资源市场的不同方式。多空策略可降低净市场敞口并关注相对价值；高确信度策略承担更强的方向性风险；Royalty 与 Streaming 结构则可能更直接地分享产量和商品价格，同时降低部分企业经营风险。

大宗商品投资具有明显周期性和波动性。供给、政策、地缘政治、项目执行、汇率与估值都可能影响结果，因此配置比例和风险管理与主题判断同样重要。

关于本期嘉宾

Charlie Aitken 是 Regal Partners 集团投资总监，在澳大利亚股票、资源与投资策略领域拥有丰富经验。

关于 Regal Partners

Regal Partners 是澳大利亚投资管理机构，业务覆盖公开及私募市场，并拥有资源投资能力。

关于光华财富播客

《逐光之行》由光华财富管理出品，关注高净值家庭、企业主及跨国家庭在财富管理、资产配置与长期投资主题中的关键议题。