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光华播客 · 逐光之行｜基础设施、能源转型与私募市场：结构性资产配置的转变
另类资产与私募市场 | 2026年3月2日
执行摘要
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AI 驱动的数据中心需求正在加速全球资本开支。尽管市场存在对“过度投资”的担忧，但其底层结构性驱动力依然稳固，包括云计算迁移及 5G 扩张。Nick 指出，AI 更像是“加速器”而非唯一驱动力 —— 将原本 10–15% 的年复合增长率提升至 15–20%。同时，资产之间的差异化尤为关键：更接近终端用户的 AI 推理型数据中心，相比远端训练型设施，可能具备更强的长期韧性。
2
随着电力需求快速上升，仅依赖可再生能源难以维持电网稳定性，其间歇性与波动性仍是现实挑战。
天然气作为过渡能源，兼具较低碳排放与稳定基荷能力，在能源转型过程中扮演重要角色。
尽管核能与氢能在未来 5–10 年可能占据更大比重，但投资授权范围与时间周期，仍是关键考量因素。
3
传统领域——如水务、公用事业、铁路电气化与交通基础设施——仍然蕴含显著价值创造空间，尤其是在中端市场分散化环境下。
通过整合策略、运营效率提升与资本纪律管理，Core+ 与 Value-Add 策略仍可实现 12–15% 的目标回报区间。
4
Hamilton Lane 在半流动 Evergreen 结构方面的长期经验，强调了一个重要原则：投资选择只是其中一部分。投资组合管理、流动性匹配、行业与区域配置纪律，以及运营体系建设，同样至关重要。
在本期 GloryHouse Podcast 中，我们邀请 Hamilton Lane 的 Nick，共同探讨全球基础设施投资与私募市场配置格局的演变。
过去十年间，基础设施已从被视为“防御型”甚至“相对无趣”的资产类别，转变为机构投资组合中最具战略意义的核心板块之一。
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